瑞银发表研究报告,预计百度(09888.HK) +3.700 (+3.445%) 沽空 $3.50亿; 比率 21.459% 即将公布的2026年首季业绩,符合市场预期;收入增长将由AI驱动业务贡献增加所带动,预期占核心收入逾50%。该行预计,受惠於AI需求激增及算力供应紧张带动行业普遍加价,AI云端基础设施首季收入增长超过40%;而百度在自研芯片(崑仑芯)方面的供应端优势,有助获取新客户及推动现有客户续约。瑞银亦预期AI分析营销(Marketing)全年将保持强劲增长,AI应用将继续专注於用户扩张及AI功能增强。
瑞银指出,由於农历新年假期较晚的季节性因素,预期核心广告收入按年跌幅将扩大至21%,但预计随后季度将进一步复苏。
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该行现预测,今年首季核心收入按年跌2.4%至248亿元人民币,核心非通用会计准则经营溢利32亿元人民币,经营利润率12.9%。预计AI云端基础设施的强劲增长。
瑞银基於分类加总(SOTP)估值法,将百度(BIDU.US) 美股目标价由180美元下调至170美元,百度港股(09888.HK) +3.700 (+3.445%) 沽空 $3.50亿; 比率 21.459% 目标价由175港元下调至165港元;港股美股同予「买入」评级。(hc/w)(港股报价延迟最少十五分钟。沽空资料截至 2026-04-14 16:25。) (美股为即时串流报价; OTC市场股票除外,资料延迟最少15分钟。)
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